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Twilio pode realmente merecer atenção de investidores ativistas


Twilio pela maioria contas seriam consideradas uma história de sucesso de startup. Mas depois de atingir o pico de US$ 400 por ação em setembro de 2021, quando todos estavam em avaliações fantasiosas, a empresa sofreu uma longa queda para cerca de US$ 66 por ação. Esse tipo de desempenho tende a chamar a atenção de investidores ativistas, então talvez não seja surpresa que Anson Funds e Legion Partners estejam supostamente girando os parafusos na empresa.

A empresa de API de comunicações parecia estar reagindo a essa pressão cortando custos, o que em linguagem corporativa se traduz em demitindo outros 5% de sua força de trabalho na manhã de segunda-feira. À medida que o preço das ações caiu, também caiu o número de funcionários; o anúncio ocorre pouco mais de um ano após o corte da empresa 11% da força de trabalho em setembro de 2022 e 17% em fevereiro 2023.

Mas esta rodada parece mais que Twilio está jogando um osso para os cães ativistas, mostrando que pode ficar ainda mais magro. Demitir pessoas durante as férias não é uma boa ideia, mas com os investidores respirando fundo, talvez a equipe executiva sentisse que tinha pouca escolha.

No auge de sua avaliação, Twilio fez grandes movimentos. Em 2018, comprou SendGrid por US$ 2 bilhões, e em 2021 comprou a plataforma de dados de clientes Segmento por US$ 3,2 bilhões. Ambas as medidas foram projetadas para combinar os dados dos clientes com os dados de comunicação que a empresa coletava por meio de suas principais APIs de comunicação.

Se isso funcionou ainda está em debate, mas com o preço das ações na casa dos US$ 60, parece extravagante em retrospectiva. Na época com tanto valor, valia a pena tentar ampliar as capacidades da empresa. Hoje, nem tanto.

Com dois ativistas exercendo pressão e o preço das ações despencando, isso deixa a empresa numa posição vulnerável. Essa luta parece mais com a do Zendesk, que acabou sendo vendido para capital privadodo que o da Salesforce, onde em última análise rechaçou seus ativistas.

A grande questão aqui é se o preço das ações drasticamente mais baixo, as aquisições questionáveis ​​e outros dados financeiros inadequados significam que este é um caso em que os ativistas têm razão. E se o fizerem, o que isso significa para Twilio?

Ativistas misturando tudo

De qualquer forma, a empresa tem enfrentado grande instabilidade ultimamente. O CEO Jeff Lawson anunciou em fevereiro que estava dividir a empresa em duas unidades. Ele nomeou Elena Donio para administrar o lado de dados e aplicativos da casa, que inclui Segment. Ela anunciou que estaria diminuir o passo no final deste mês, durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2023 da empresa.

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